债券交易员与澳洲联储摊牌！收益率狂飙，联储却意外未出手

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市场押注澳洲联储在下周可能会削弱其收益率曲线控制政策。

周四亚盘，澳大利亚国债收益率猛涨，2024年4月到期国债收益率涨幅一度扩大至30个基点，跃升至0.50%；3年期国债收益率一度上涨28个基点，至1.21%。2年期国债收益率则出现了自雷曼危机以来的最大单日飙升！

野村证券称，澳洲联储在下周最有可能的做法是将目标债券换成期限更短的2023年4月到期债券。策略师Andrew称，澳洲联储甚至还可能进一步将目标债券期限缩短，锚定2022年11月到期债券，或者提供一个目标利率的区间。

对于澳洲联储来说，将债券收益率保持在一个区间、而不是达到一个精确的目标会更容易，而且这也将允许现金利率在必要情况下适度向上调整。

澳洲联储上周五曾花费10亿澳元购债试图让投资者平静下来。此前，投资者一直在测试联储将短期利率固定在疫情时期水平的决心。然而，政策制定者和市场的看法之间仍存在巨大差距。决策者已多次表示，预期2024年之前不会加息，而市场价格反映的是，联储料将从2022下半年开始加息，2023年底之前共加息100个基点。这是全球最为强烈的分歧之一，其化解的过程绝不会一帆风顺，有可能冲击信贷市场甚至住房成本。

澳大利亚主权债券收益率在本周四飙升，此前澳洲联储决定不捍卫其收益率目标，引发外界猜测其可能在下周调整政策指引。

本周四开盘前，市场预计澳洲联储将购买2024年4月发行的债券，以遏制近期收益率的大幅上涨。然而，当央行决定不购买任何目标债券时，交易员感到震惊，表明其收益率曲线控制（至少在短期内）现在无论从哪方面看都已结束。

市场预期澳洲联储主席洛威（Lowe）将考虑提前加息，而且将重新定价整个澳大利亚短期收益率曲线，为即将到来的反转做好铺垫。

本周三的通胀数据显示，澳大利亚核心消费者价格指数（CPI）以六年来最快速度上涨，这促使澳大利亚债券收益率曲线趋平。澳大利亚第三季度的潜在通胀也自2015年以来首次跃升至澳洲联储设定的2-3%的目标区间。

财经网站Forexlive分析师Sheridan表示：

“澳大利亚出现更高的通胀，这将令市场对澳洲联储在其承诺的最早2024年之前提高现金利率的预期增加。”

澳新银行集团（ANZ Banking Group）经济学家海登•迪姆斯（Hayden Dimes）周三表示：

“我认为，既然澳洲联储周四不购买2024年4月的债券，市场则预期澳洲联储主席洛威将放弃在2024年之前不加息的指引，澳洲联储将在下周宣布对其前瞻性指导的变化。”

澳洲联储在周四例行市场操作中不愿出手买进2024年4月到期的国债，尽管其收益率已远高于锚定目标0.1%，结果刺激收益率进一步攀升，也引发市场押注澳洲联储将提前加息。澳洲联储坚称指标政策利率将维持在0.1%，2024年前不会加息，而国债收益率目标为0.1%是这个承诺的核心要素，因此，输掉收益率目标保卫战，会刺激市场押注澳洲联储将不得不提前加息。

澳洲联储目前面临巨大压力，必须下次利率决议上有所行动，或是捍卫收益率曲线目标、或是放松目标、亦或是完全放弃。但分析称，市场押注澳洲联储在下周可能会削弱其收益率曲线控制政策。

责任编辑：郭建