宝宝树上半年业绩强势复苏 投行分析师密集唱多

《投资者网》孙敏文

生育鼓励性政策的落地让宝宝树有了更为宽广的赛道……

8月23日，宝宝树集团(1761.HK)发布2021年度中期业绩公告：营收、毛利、移动端用户规模等关键经营数据持续增长。截至2021年6月30日，宝宝树营收增至1.35亿元人民币，同比涨幅达44.2%；旗下核心流量变现阵地宝宝树孕育app平均月活用户规模稳步升至2180万，同比增长7%。

“生育鼓励性政策及相关配套措施的相继落地，既是母婴产业长期稳健发展的助力，也对母婴服务企业的业务水平提出更高要求。”宝宝树集团董事会联席主席高敏表示，“宝宝树拥有充足的财务资源、健全的组织队伍及大股东复星的赋能，能够在下阶段发展中保持行业领先、实现业务乘数增长，也有实力为中国母婴家庭构筑健康、快乐、富足的幸福生态。”

这意味着，作为行业先行者的宝宝树，在生育鼓励性政策加码和大股东复星的力挺下，有望进一步巩固宝宝树母婴赛道“王者”地位。

持续领跑母婴行业

尽管全球疫情与经济情况仍存在不确定性，国内母婴市场整体仍保持稳中有增。

数据显示，宝宝树2021年上半年的业绩表现也迎来强势复苏，营收达1.35亿元人民币，同比涨幅达44.2%，毛利同比涨幅为172.6%，亏损收窄29.2%。其中，主营广告业务营收同比实现55.2%的增长，宝宝树加大技术投入提升营销转化效率，实现自助广告业务营收同比上升188.8%。

同时，宝宝树上半年电商业务稳中有升，主要得益于在选品与品控环节上的提质升级。其中C2M创新单品婴幼儿理发器于今年515复星家庭日期间登陆薇娅直播间，实现现货当日售罄，以及天猫类目单品排名第一的好成绩。

上半年，宝宝树移动端流量实现逆势增长，宝宝树孕育app月活稳增至2180万，同比上升7%，期内，宝宝树孕育app爸爸版就贡献核心MAU的15%，实现用户规模全面延展。

另外，宝宝树在微信生态中的私域流量拓展成效显著，上半年实现覆盖近76万不同地域、不同孕育阶段的母婴用户。

事实上，宝宝树的用户号召力，在专业市场监测和数据分析公司尼尔森连续两年发布的母婴行业报告中也得到了印证：宝宝树的品牌知名度、用户使用率、首选度、喜爱度及推荐指数均领先行业，尤其在95后群体中的品牌价值远高于其他同类品牌。

为了深化用户运营与专业内容能力，宝宝树累计举办超过2200场直播，推出专家短视频专栏「医说就懂」及「好孕来了」。今年三月，还邀请奥运五金冠军吴敏霞出任宝宝树首席育儿官学习与分享科学育儿知识，加入宝宝树五个月后，吴敏霞成功晋升二胎妈妈。

投行分析师密集唱多宝宝树

正是基于长期的品牌影响力和良好的用户体验，宝宝树亦成为了投行分析师关注的“明星”。

早于生育鼓励性政策发布之前，国投证券发布研报指出，国家生育政策的继续放开，加之国家城镇化人口的增长，将进一步扩大母婴市场，长远利好母婴产品行业。国投证券预计，宝宝树作为最受年轻用户和高收入用户喜爱的母婴平台，品牌价值位居母婴行业第一，增长动力持续升级，未来发展值得期待。

中信建投则研究认为，宝宝树是国内母婴线上社区app龙头，随着国家政策的不断鼓励与倾斜，托育与早教服务的需求有望持续提升，或将成为公司未来探索方向。

“宝宝树的核心MAU预计在2021年将保持稳定增长，核心app的MAU、次日留存率和平均每人每天使用时间将分别达到2,090万、51.50％和约41.96分钟，新生儿拦截率预计将从64.90％提高到70％。”新华汇富TMT分析师点评指出，在鼓励生育的政策下，宝宝树与托育和早教相关的线下服务有望加速增长。

在港某股评节目直播中点评三胎概念股时，高宝集团证券执董李慧芬认为，生育鼓励性政策是国家长远的利好政策，医疗、母婴等板块中长远受惠。“吸纳生育鼓励性政策相关新科技股、母婴相关概念股宝宝树集团。”她这样建议道。

母婴家庭幸福生态的新打法

实际上，围绕着生育鼓励性政策拓宽的母婴赛道，宝宝树也有了更明确的赋能方法——构建母婴家庭幸福生态。

基于“母婴家庭幸福生态”，宝宝树将充分运用内容生产、用户运营及数据能力的优势，深度赋能合作伙伴、共同创造更多“生意”。在内容生产能力方面，宝宝树除了持续更新迭代内容，满足新生代妈妈日益变化的新需求，还将通过强化母婴直播，打造达人及专家直播创造营；继续大力度深化母婴企业微信群流量的运营和变现，实现店主妈妈孵化；同时，宝宝树还将进一步深挖数据价值，发现用户未被满足的需求，打造C2M产品矩阵。

同时，在围绕着母婴家庭幸福生态的战略下，宝宝树已经探索出来了一条极具赋能逻辑的新打法——三纵三横。

“为决胜母婴市场未来发展带来的挑战与机遇，宝宝树接下来将坚决执行三纵三横的生态战略打法。”宝宝树在公告中这样形象的描述道，即构建了以组织建设为基础，资本赋能加码乘长效应，通过锻造精益运营、生态拓展、科技驱动三大核心能力，实现B2B、C2M、O2O三大商业布局。

首先，宝宝树要升级单靠流量变现的传统互联网生意逻辑，提升宝宝树对C端与B端的深度运营能力，使变现效率最大化；同时，从复星生态切入，实现从孕育、育儿延展至辅助生殖、移动产检、疫苗、医美、保险等母婴家庭全场景的服务能力覆盖，以生态拓展的手段打造复合乘长曲线；强化大数据能力，入局SaaS领域并实现AI、智能硬件等方面的多点突破。

宝宝树B2B业务板块，不仅包含原有的广告业务形态，更将商业增长重心延伸至流量变现以外的用户运营能力上，为优质母婴消费品牌提供社群、直播及电商代营运服务。同时，通过布局SaaS系统，实现宝宝树内外部资源的整合及串联，为国内母婴线下服务商提供集营销、管理、增收于一体的SaaS服务，打造母婴界大众点评。

在C2M业务板块，宝宝树将坚持“高毛利、高增长、高复购、高科技、高颜值、高安全”及“独家”的六高一独核心选品策略，进行全球优选。聚焦护肤、食品、母婴服饰、纸品、智能硬件五大核心品类，借助复星消费生态与供应链能力，打造电商业务的新裂变模式。O2O业务板块，则以辅助生殖、移动产检方舱、疫苗接种、健康保险等为下阶段的核心战役，通过深化运营、技术及终端品控能力，实现线上线下产业互联。

据悉，为实现这一战略目标，宝宝树已完成组织战略升级，并将计划在下半年引进包括互联网、消费、供应链、医药、金融等多维度专家人才，强化组织的作战能力，促进业务团队的多元裂变，并将启动股权激励计划等共创共享的激励政策，实现人才组织稳定与快速发展。

在被投资人问及宝宝树与复星的战略合作进展时，高敏介绍道：“宝宝树的生态打法的着眼点，在于充分利用复星集团全球的资源布局能力，能够在流量互哺、客户权益方面互相赋能。”在产品方面，宝宝树将与复星集团在大健康业务的生态赋能方面进行深度绑定和共创；在C2M业务方面，宝宝树将联合众多复星投资的智能硬件企业，深度规划落地产品；O2O场景中，宝宝树与复星下属医院，包括辅助生殖、保险以及其他产业进行深度场景联动。“通过与复星进行商业赋能、深度绑定，能够充分利用复星的丰富资源降低沟通成本，控制风险，同时能够快速见效。这也是宝宝树在母婴领域的独特资源优势。”

宝宝树全方位赋能母婴赛道的序幕正在拉开……

“宝宝树的基因是爱与温暖，未来公司的发展必须与企业社会责任紧密融合。”高敏强调，“尤其要通过加强企业文化建设、提升用户服务标准，来着力提高优生优育服务水平、提升母婴家庭的幸福指数，为投资者、合作伙伴、企业员工，尤其为广大母婴家庭人群创造价值。”

显然，作为行业领先者的宝宝树，在全方位的赋能下将为更多的母婴家庭，构建出更美好的幸福生态。（思维财经出品）■​

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