金融期货日报：上证指数窄幅震荡 创业板高位横盘

　　股指期货：

　　1。核心逻辑：上周沪深300 指数收于4954.76 点，较前值下跌1.99%；成交额方面上周累计成交16256 亿元，日均成交3251 亿元，较前值下降320 亿元。两市融资融券余额为17328 亿元，北向资金当周净流入115 亿元。涨幅前五的行业分别是公用事业(6.54%)、传媒(6.30%)、建筑装饰(4.17%)、综合(2.54%)、通信(2.33%)；涨幅后五的行业分别是食品饮料(-3.35%)、汽车(-3.60%)、有色金属(-3.81%)、家用电器(-3.98%)、采掘(-100.00%)。

　　2。操作建议：观望为主。

　　3。风险因素：国内疫情超预期、经济下行超预期。

　　4。背景分析：12 月22 日，上证指数全天窄幅震荡为主，创业板、深证成指高位横盘。盘面上，地产板块回调，金融、钢铁、海运、电力板块疲软，半导体、农业板块造好，中药板块连续上攻。上证指数收跌0.07%，创业板指涨0.55%。大市成交1.06 万亿元，环比略增。北向资金全天实际净卖出17.45 亿元，为连续4 日净卖出。

　　重要消息：

　　1。 国内稀土行业整合加速。五矿稀土公告，中铝集团、中国五矿、赣州市政府相关稀土资产战略性重组将新设由国务院国资委控股的新公司，重组三方共有七家公司股权整体划入。一旦此次重组完成，新成立的稀土巨无霸将占到中国中重稀土矿产品总量的近70%，与北方稀土南北呼应，塑造一南一北两大稀土集团的新格局。

　　2。 央行发布消息称，近日网络流传中国印钞造币总公司陈耀明涉嫌严重违法违纪、主动投案，“疑似因私印‘同号钞’2 万亿。”

　　央行货币金银局有关负责人表示，此为谣言，性质恶劣，人民币印制发行有严格的工作程序和技术标准，央行一直依法依规开展相关工作。央行对造谣、传谣行为严厉谴责，已经向公安机关报案。

　　3。 今年以来，银行融资已经超过2 万亿元，扣除存续债券到期规模后，全年净融资预计超过万亿元。今年银行“补血”的一个明显特征是，可补充核心一级资本的再融资(IPO、定增、配股、可转债)十分活跃，已实施规模超过1400 亿元，为去年三倍以上，而披露预案的拟融资规模也有1300 亿元。

　　4。 交通运输部印发《数字交通“十四五”发展规划》提出，到2025年，“一脑、五网、两体系”的发展格局基本建成，即：打造综合交通运输“数据大脑”、构建交通新型融合基础设施网络、部署北斗及5G 等信息基础设施应用网络、建设一体衔接的数字出行网络、建设多式联运的智慧物流网络、升级现代化行业管理信息网络、培育数字交通创新发展体系、构建网络安全综合防范体系。

　　5。 农业农村部印发《“十四五”全国畜牧兽医行业发展规划》提出，到2025 年要打造生猪、家禽两个万亿级产业以及奶畜、肉牛肉羊、特色畜禽、饲草四个千亿级产业。其中，生猪养殖业产值达到1.5 万亿元以上，家禽养殖业产值达到1 万亿元以上。

　　国债期货：

　　1。核心逻辑：上周债市震荡走强。降准置换后全周净投放资金7500亿元，资金面维持平稳。社融企稳回升速度较为温和，宽信用担忧对市场情绪影响有限，基本面仍有利于债市。本周1 年期LPR 报价利率下调为3.8%，前值3.85%，有利于降低中小企业短端融资成本，对债市利好不大，但货币宽松预期仍将继续发酵。

　　2。操作建议：逢低做多十债。

　　3。风险因素：货币政策超预期，社融增速超预期。

　　4。背景分析：12 月22 日，国债期货全线明显收涨，10 年期主力合约涨0.26%，5 年期主力合约涨0.18%，2 年期主力合约涨0.08%。Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种下行17.1bp 报1.687%，7 天期下行7.5bp报2.012%，14 天期上行19.9bp 报2.907%，1 个月期上行1.6bp 报2.402%。

　　重要消息：

　　1、 央行12 月22 日以利率招标方式开展了100 亿元7 天期和100 亿元14 天逆回购操作，中标利率分别为2.20%、2.35%。当日100亿元逆回购到期，单日净投放100 亿元。

　　2、 美债收益率多数下跌，2 年期美债收益率跌0.58 个基点报0.671%，3 年期美债收益率涨0.13 个基点报0.953%，5 年期美债收益率跌0.49 个基点报1.220%，10 年期美债收益率跌1.11 个基点报1.456%，30 年期美债收益率跌1.33 个基点报1.852%。

（文章来源：东海期货）