[情绪与偏差]预计仍是震荡整理为主 结构机会

　　一、市场观点可能存在偏差

　　盘面上仍是震荡略偏强，我们认为短期行情仍是配置型资金布局明年，并且仍处于调仓换股时间窗口。预计行情以震荡整理为主。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为59，处于中位区。结合情绪指数已经从12月07日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪处于多空均衡状态。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于多空均衡状态的情况下，也就意味着阶段性市场风险已经得到进一步积聚。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望(更新时间：2021-12-13)。

　　三、偏差分析

　　今天沪深股通继续净流入，但量级层面已经较前几个交易日有所回落，并且集中流入发行在开盘前三十分钟为主。我们在上周的观点中已经强调，沪深股通的大量级流入应该是岁末年初外资有批量配置型资金布局的需要，这种策略是基于配置的而并非积极主动做多。因此，我们认为沪深股通量级的持续放大是没有持续性的。但短期的角度来看，有利于对冲机构调仓换股可能导致的波动收敛。

　　从今天盘面上来看，以元宇宙为代表的风险偏好型资金似乎成为阶段性强势风格。我们之前从内容、硬件相关的概念个股资金细节观察中提到，炒作元宇宙方面的风险偏好型资金主要是前期炒作碳中和方面的资金撤出后流入做多。因此，基于资金主体实力、量级的角度来看，我们认为元宇宙可能会成为新一轮比较确定的有反复参与机会的题材。

　　整体上来看，外资配置需要以及风险偏好型资金的反复参与，行情是有结构性机会的。而批量明显基金经理管理的产品由于仍限制对存量产品的申购，因此机构的做多能力受到限制。并且可能会导致不确定程度的结构性多杀多的压力的情况下，我们认为短期仍是震荡整理为主。而基于新基金发行带来的增量做多能力，会成为机构接力做多的明牌的情况下，预计春季躁动行情仍值得期待。建议逢低介入为主。

（文章来源：万隆证券网）